Международное рейтинговое агентство Fitch снизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) ОАО «Азерэнержи» с «BBB-» до «BB+», краткосрочный РДЭ — с «B» до «F3», прогноз по кредитному рейтингу «негативный».
Как сообщает Report, агентство обосновало это снижением суверенного рейтинга Азербайджана. Отмечается, что в феврале этого года агентство снизило суверенный рейтинг Азербайджана с «BBB-» до «BB+».
Совмещение рейтинга компании с суверенным рейтингом Азербайджана отражает сильные правовые, стратегические и операционные связи компании с государством. Правительство также выступило гарантом по всем долгам компании на конец 2015 года.
Fitch предполагает, что объем долгов, по которым получены государственные гарантии, останется стабильным в течение 2016-2018 годов, не ожидается изменений в правовых связях с государством в обозримом будущем, так как не намечается приватизация «Азерэнержи».
Государство профинансировало 35% (930 млн. манатов) капитальных вложений компании в 2009-2015 годах. Fitch указывает на вероятность получения «Азерэнержи» в 2016-2019 годах средств в объеме 3,7 млрд. манатов на инвестиционные нужды.
Агентство отмечает, что после декабрьской девальвации 2015 года кредитный профиль ОАО «Азерэнержи» ослаб. Так, возникло несоответствие между долгами компании в иностранной валюте и доходами в национальной валюте. Также отмечаются ограниченные возможности по хеджированию валютных рисков. Так, на конец 2015 года практически долги компании выражены в иностранной валюте — долларах, евро и иенах. Агентство прогнозирует рост коэффициента левериджа с 7,5 в 2014 году до 20 в 2016-2018 годах.
Fitch ожидает, что ухудшение финансовых показателей «Азерэнержи» затруднит погашение долгов. Так, выявлено нарушение коэффициента погашения кредита, предусмотренного в договоре с Азиатским банком развития (АБР).
Агентство также отмечает, что ОАО «Азерэнержи» является естественным монополистом на рынке производства и распределения электроэнергии, что свидетельствует о значении компании в экономике Азербайджана, несмотря на довольно низкий вклад в ВВП страны.
